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Decisiones de financiamiento en pymes: ¿existen diferencias en función del tamaño y la forma legal?

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Resumen

Se analiza si existen características diferenciales en las pequenas ˜ y medianas empresas en función de su tamano ˜ y de su forma legal. Se estudian en especial las decisiones de financiamiento, tomando como marco el enfoque de jerarquía financiera, trade-off y ciclo de vida. Empleando una muestra de empresas radicadas en la ciudad de Bahía Blanca (Argentina), se realizan test no paramétricos y test de independencia sobre las variables. Los resultados muestran que las empresas de mayor tamano ˜ se endeudan en mayor medida, mientras que las empresas que adoptan formas legales con responsabilidad limitada se diferencian en un mayor uso de créditos con garantías reales. Estos resultados senalan ˜ la necesidad de disenar ˜ políticas de apoyo focalizadas hacia los distintos segmentos de empresas

We examine whether there are distinctive features in small and medium enterprises according to their size and legal form. Financing decisions in particular are studied, using pecking order, trade-off and life cycle theories as our conceptual framework. Using a sample of companies from Bahía Blanca (Argentina), we analyze the variables through nonparametric tests and tests of independence. The results show that larger companies are more leveraged, while businesses that adopt limited liability legal forms differ in their greater use of loans with collateral. These results point to the need to design support policies specially targeted to the different business segments.

Palabras clave
Forma legal
Responsabilidad Limitada
Tamaño
Desiciones de Financiamiento
Pequeñas y Medianas Empresas
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